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　　华泰证券发布有计划陈诉称，通过对夙昔一个月好意思国、日本、欧洲和中国台湾上市半导体企业2Q23功绩的不雅察，看到众人半导体行业以下趋势：1）半导体周期或依然基本见底，但末端需求复苏乏力，2）AI是半导体投资最大干线，端侧智能、HBM存储和先进封装广受柔和。3）中国半导体竖立市集需求握续超预期。从周期复苏角度，不息子板块排序，面板>被迫元器件>；存储>手机芯片>模拟/MCU>功率。其中模拟、MCU、功率仍处于周期下行阶段。

　　1：半导体周期或依然见底，但面前复苏乏力

　　凭据SIA统计，2023年6月众人半导体销售额为461.3亿好意思元，同比下落8.1%，环比增长14.6%，尽管2023年众人半导体上半年销售额仍过期于昨年，但6月份的收入同比降幅显然缩窄，环比已毕较大增长，浮现行业或依然见底。受中国需求偏弱等影响，台积电等代工企业指点Q3营收平均环比增长8.05%，弱于传统旺季，公司瞻望库存更始将握续至4Q23（此前预期握续至3Q23）。板块方面，夙昔一个月，存储（-4.4%），通信/射频（-2.0%）股价透露显然优于模拟（-6.2%）、代工（-9.3%）板块，功率类公司Wolfspeed及模拟类公司矽力杰近一个月股价涨跌幅甚而达到-10.3%/-18.1%。或响应投资东谈主觉得，存储、通信/射频依然跨过周期底部，模拟、功率仍然处于景气下行通谈。

　　2：AI是半导体投资最大干线，端侧智能/HBM/先进封装广受柔和

　　“如何布局AI”是半导体公司功绩会上最常被问到的问题。华泰证券主要看到以下谜底：1）云霄智能，AMD预测众人AI关系锻练需求畴昔3-4年保握50% CAGR ，2027年AI芯片加快器等市集限制瞻望达到1500亿好意思金。2）边际AI，高通和联发科积极探索大模子在手机等末端家具上部署的生意契机，提议柔和高通10月24日下一代Snapdragon发布会的情况，3）存储方面，海力士，镁光，三星等主要存储厂商看好用于AI锻练芯片的HBM存储器带来的家具量价王人升的业务契机，华泰证券瞻望2024年HBM市集限制有望达到86亿好意思元，4）先进封装及封装竖立，台积电指出AI芯片扩产的主要瓶颈在以CoWoS为代表的先进封装措施。

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　　3：好意思国收紧竖立出口压力下，中国竖立采购需求握续超预期

上海链家研究院首席分析师杨雨蕾提到，7月下旬，针对房地产市场的利好信号频频释放，虽然具体政策尚未落地，但市场信心有所提振。7月最后一周，带看量和成交量出现比较明显的增长，周成交套数环比增长近20%。7月成交量止跌，暂未出现进一步的下滑。

上海市杨浦区市场监管局透露，该店系上海市杨浦区细织服装店，经营范围为：服装服饰零售；食品销售；餐饮服务（不产生油烟、异味、废气）。

　　在好意思国收紧半导体竖立出口的压力下，中国企业本年上半年不息高强度采购熟练工艺竖立。凭据对7家外洋上市半导体竖立公司的统计，2Q23总体收入同比下落2%，其中来自中国大陆的收入同比飞腾49.0%，占比达32%。跟着日荷竖立出口策略接踵出台，短期来自中国区收入占比有望不息提高。ASML暗意面前看存储产能应用率仍未触底，逻辑部分产能应用率出现拐点，中国畴昔几年内竖立需求具有握续性。受益于中国关系支拨及HBM关系需求的矫捷增长， Lam将2023年众人 WFE市集限制预测由low to mid-70s bn USD上调至mid-70s bn USD。

牵累剪辑：尉旖涵 第一足球网论坛备用网址