抨击元全国+短视频+新动力，开元考验“贪多嚼不烂”？

推迟了近一个半月后，开元考验终于对2022年报问询函给出了修起。关联词，修起函前一晚刚发出，次日便再度收到问询函，对回函中的八大问题进一步追问。

单单从事迹上看，2022年度及2023年第一季度，开元考验走出了赔本暗影。但在层层问询下，亮眼的事迹似乎看起来迷雾重重。

监管不休追问之下，开元考验的事迹和谋划景色究竟有何隐患？

内情毕露的事迹背后，裁人闭店？

年报线路，2022年开元考验终了营收6.59亿元，同比下跌了29.22%。在2019、2020、2021年度，开元考验全年营收区分为14.89亿元、8.5亿元、9.3亿元。不错看出，2022年度其营收已不及2019年营收的半数。2023年第一季度，开元考验营收1.07亿元，同比再降36.75%。

对于营收的不休减少，年报中开元考验暗意，2022年，受宏不雅环境的捏续影响，公司线下考验培训业务仍遇到要紧冲击与压力。而在2023年一季度，营收下跌主要系叙述期线下校区由自营转加盟后营收模式发生变化所致。

尽管营收还在捏续向下滑坠，开元考验连气儿的赔本却在2022年度戛关联词止，并运转出现正向的利润。2019、2020、2021年度，开元考验区分净赔本6.23亿元、7.86亿元和4.62亿元，三年赔本近18.7亿元，捏续多半赔本。

走到2022年，开元考验终了包摄母公司股东净利润3377.45万元，较上年同期增长107.33%。2023年第一季度，开元考验终了包摄于上市公司股东的净利润431.56万元，同比增长了108.63%。

那么，开元考验是如安在营收下行不休的情况下终了利润的大幅扭亏？谜底简略是裁人缩店，布衣疏食。

在2022年度财务决算叙述中，开元考验暗意，为了使公司扭亏为盈，共聘用了包括加大在线考验业务用户流量回荡、转型改制、加多新动力业务等主要谋划措施。其中，基本严格限度成本计议，开元考验政策性减弱关闭部分直营与联营校区，加多加盟校区。叙述期内，恒企考验关闭直营校区开元考验302家，天琥考验关闭直营校区70家，累计新加多盟校区339家。

与此同期，据《对于2021年度审计叙述与捏续谋划要紧不细目性段落无保属见地波及事项影响已摒除的专项说明》线路，开元考验2022年末开元考验在任职工的数目悉数885东谈主，较2021年末减少3946东谈主。

值得介怀的是，开元股份学员信息机贷款膏火的信得过性也受到了深交所的质疑，在进一步下发的问询函中，深交所指出，2022年，开元股份年审管帐师针对考验培训业务、加盟分红业求实施函证，公司通过贷款机构收取的膏火金额为5664.9万元。但其中一部分金额需在培训时候分期证实收入，故通过贷款机构收取的膏火金额与收入金额不存在径直治愈的关系，管帐师仅是加多核查门径，侧面佐证这部分学员信息的信得过性。

对于上述问题，深交所再请年审管帐师按收入类型，说明对收入金额准确性开展的审计门径、得回的审计字据偏激充分性。

除了扑朔迷离的营收情况，改制也对开元考验的现款流带来了影响，2022年，开元股份谋划步履产生的现款流量净流出额为7504.42万元，较上年同期的736.65万元扩大了918.72%。

对此，开元考验暗意，谋划步履现款流入同比减少，主要系叙述期恒企考验和天琥考验公司校区改制收到回款减少，及开元长沙原制造业兜底回款在2021年一齐收回，2022年无兜底回款入账等概括影响；谋划步履现款流出同比减少，主要系叙述期恒企考验和天琥考验公司校区改制，东谈主工成本，日常接续经管用度大幅减少所致；谋划步履净现款流同比减少，主要系叙述期天琥考验及开元长沙日常业务流入小于开销影响所致。

改制，降本求利仍是风险辗转？

所谓改制，究竟给开元考验带来了什么？

据财报清晰，改制后开元考验，成本用度较上年同期昭彰下跌，2022年公司营业成本较2021年下跌39.89%，销售用度较上年同期下跌68.20%，经管用度较上年同期下跌46.97%。

至2023年一季度，开元考验的各项用度仍在大幅度减弱。因校区转加盟，开元考验一季度其营业成本同比减少51.51%；销售用度同比减少80.27%，主要由于叙述期内恒企考验及天琥考验校企自营转加盟后，销售东谈主员东谈主工成本及扩充用度大幅减少；经管用度减少32.24%，主要由于上述校区自营转加盟后，经管东谈主员东谈主工成本减少且校区时局成本用度减少；研发用度同比减少52.24%，为期内新研发款式减少；财务用度同比减少89.03%；主要亦然由于上述校区自营转加盟后，融资租借利息及学员贴息大幅减少。

关联词，财务用度的限度幅度并非无穷，短期来看，缩减开支是不错快速带来扭亏为盈的正向盈利，然则若思将正向盈利看护下去，仅靠限度开支并不及以终了。但面前，改制给开元考验的营收规模带来的却并不是正向的影响。

在修起函中，开元考验坦言，公司2022年的营业收入同比2021年变动较大，主要系自营校区改制为加盟校区所影响，导致考验培训家具收入下跌，加盟业务家具收入高潮。

但据年报线路，2022年度，开元考验的考验培训家具仍孝顺了最大规模的营收，全年业务收入达5.12亿元，占总营收的71.08%。对比2021年度，开元考验这一最垂死的主营业务的年收入同比减少了近三成，占总收入的比重也同比下跌了6个百分点。

除了考验培训家具以外，2022年度，开元考验学历中介家具、文籍家具、其他业务家具也区分同比下跌了48.37%、16.62%、5.24%。尽管改制后的加盟业务家具收入同比高潮了217.39%，但其全年收入也仅2904.46万元，仍远不及以撑起总营收。

深交所要求开元考验集聚公司改制的具体安排，说来岁内加盟收入占比拟少的原因及合感性。对此，开元考验暗意，2022年4月起公司全面启动“中央厨房”政策转型，对恒企考验及天琥考验的校区实施改制责任，公司的线下校区从自营校区模式为主转成以加盟校区模式为主，散伙2022年末公司较2021年末减少直营校区372家，减少联营校区7家，净加多加盟校区286家。

开元考验讲明称，校区改制责任蚁合于第二季度，至第三季度末才王人备将自营校区改制为加盟校区模式，上半年公司仍以自营收入为主，甚至2022年加盟业务收入的营收规模仍较小，同期由于改制前公司原有的合同欠债络续按自营方式结转自营收入，自营收入仍占2022年度总收入的较大比重，因此，导致加盟收入占比拟少。

那么，跟着改制的渐渐推动，开元考验有信心确保营收规模修起沉稳增长吗？从面前开元考验清晰的信息来看，改制对于开元考验，并非是治愈谋划模式以求提振营收规模，而仅仅最大按次的将谋划成本和风险进行剥离。

在修起函中，开元考验称，根据公司与加盟校区矍铄的《寄托培训公约》，公司将部分未完成委用的培训课程寄托给加盟校区培训委用，由加盟校区认真后续的委用责任，公司每月按照施行完成面授的课程量支付加盟校区寄托培训费，按照加盟校区对所连结学员的委用历程证实自营收入；同期改制后校区的营业成本由加盟校区我方承担。

同期，改制产生的1.47亿元连结收益，包括装修费赔偿收入364.54万元和阛阓扩充赔偿收入1.39亿元也均被开元考验计入2022年一次性证实非接续性损益，以求一次性“利空出尽”。不外这也引来了是否恰当《企业管帐准则》筹商章程的质疑。

除此以外，对于加盟校区难以范例化等常见问题，开元考验暗意，公司与加盟校区矍铄的《特准谋划合同》就合同职权毁约进行关系商定：“加盟校区不得出现乱收费、背地收款、造作宣传、作弊空虚、课程盗版、贩卖学习账号等严重侵害甲方合同职权的行径。加盟校区应承：如加盟校区违犯本条目，应向公司承担不低于东谈主民币50万元的毁约金”。

开元考验称，2022年度公司将通盘自营校区转为加盟校区，改制时点，钞票组较以客岁度发生了变化，包摄于校区的商誉跟着校区改制一并转出，其中，恒企考验公司钞票组组合商誉转出账面价值4772.65万元，上海天琥公司钞票组合商誉转出账面价值1953.26万元。改制后，恒企考验及天琥考验总部也存在一丝的自营线上业务，恒企考验及天琥考验总部或者加盟校区按照分拨到自己的商机名单洽谈学员，促进成交。各方可从前端的商机名单明确生源包摄，幸免形成竞争。

而就在回函发布的次日一早，深交所再下问询函追问，公司与加盟校区细目分拨到自己的商机名单的具体机制和合感性，是否毁伤上市公司和中小股东利益，生源包摄对公司收入、成本证实的影响，是否恰当《企业管帐准则》关系章程。并要求开元考验聚集聚同条目，说明公司对加盟校区的贬抑机制，公司确保加盟校区不会对公司声誉形成不利影响以及保险公司业务平淡开展的具体措施偏激有用性。

在回函中，开元考验暗意，2022年末应收暂付款偏激他中代付往还款1821.54万元，较岁首增长3859.01%，主要系代付扩充费等代付款项形成的加盟往还款。深交场所进一步下发的问询函中，要求其集聚公司与加盟校区的和洽模式及合同条目，说明代付往还款大幅增长的原因及合感性。

一方面快速转出商誉账面，一方面一次性证实非接续性损益；加盟校区自行监管，与总部分拆学员……千般操作之下，对于子公司，开元考验似乎打造了“适者生存、适者生涯”的改制进化论，而我方则当起了“放胆掌柜”。那么对于昔时发展，开元考验又有何野心？

元全国+短视频+新动力，支路仍是坦途？

对于昔时，开元考验找到了一条看起来有些小众的谈路。

年报中，开元考验暗意，公司将积极探索和布局互联网平台化买卖模式及盈利模式，通过短视频和直播等新方式将集会多年的自有题库、行业素质等学问储备上线平台，依托新媒体行业流量导入、回荡构建付费考验买卖模式。

2023年，开元考验各子业务公司将新增业务，如恒企开展学历自考培训、天琥开展趣味类培训及中大加多高等经济师等高等类经验培训业务，蔓延家具线；同期，通过专科团队背负制运营进行全渠谈灭绝，通过雅致化运营举措，络续加强APP矩阵、视频号矩阵等流量阵脚竖立，捏续赋能业务收入。

开元考验在事迹会上指出，将络续加大“中央厨房”政策，为校区提供课程、手艺和内容赋能；并在针对在任管帐和雇主东谈主群进行了家具研发和扩充，当今推出了“弟子班”和“利润增长政策陪跑营”；此外，围绕短视频，在天琥考验布局了短视频和直播培训，并在新媒体流量上作念了腹地生活和直播的布局。开元考验称，公司将络续加大降本增效的力度，确保公司利润。

元全国亦然其昔时发展阶梯之一，开元股份称，公司当今平台中有AI智能场景的期骗，并纳闷于于捏续升级迭代。百度文心一言在捏续讲和中，也受邀参与过测试。因其一直处于内测阶段，会络续保捏饶恕和筹商。昔时公司将深远内容与手艺研发，加大插足，打造新期间下的行状考验OMO产业互联网平台，全面买通行状考验的每一个方法，贯串学员的全学习周期。

除了行状考验规模，开元考验还寄但愿于新动力业务。开元考验称，当今，在政府多项政策维持下，安谧储能电站的买卖模式渐渐清亮，收益模式圣洁有四种开端：分享租借、现货套

利、接济作事、容量电价。公司将与专诚向的第三方，尤其是国有企业进行和洽，力图2023年建成50MW储能电站。

由于储能意向订单较多，公司积极与多地工业园区对接，争取得回政府最大维持及优惠政策，尽快落地2GW储能集成坐蓐基地，尽快终了量产。同期，也依托政府、国有企业获取供应链金融维持，惩办采购等谋划性资金需求。2023年，储能集成业务可终了4亿元至6亿元的产值。

但两个并无关联性的主营业务何如和洽双主业谋划模式？开元股份称，公司的两大主营业务，都是按照安谧赛谈进行的，在团队、家具、阛阓、销售、委用上彼此不影响，走安谧发展、安谧核算、安谧探员的旅途。

纵不雅开元考验昔时发展，改制所带来的阵痛依旧不知何时能够消解，自营转加盟的运营模式的合感性仍存疑，后续加盟店的范例化谋划也仍存风险；元全国+短视频的转型阶梯更像是一种畅思，后续能够带来哪些施行补益尚不解确；新动力业务也暂与职教原主业没筹商联，安谧发展之下，是王人头并进仍是彼此牵制也尚无谜底……层层迷雾下，成本阛阓对于尚未摘帽的开元考验的耐性还有些许呢？