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再融资新规发布后，胜华新材（603026.SH）定增之路再添变数。

9月21日晚，胜华新材对上交所针对定增事项发出的第三轮问询函进行了回答，主要对再融资“是否投向主业”进行了阐扬。

8月27日，证监会发布再融资新规，对再融资薄情了更为淡雅的条目。其中，关于上市公司大额再融资、存在破发、破净、握续失掉、财务性投资比例偏高、上次使用募资差异理等情况，将进行谨防审核。同期也明确薄情，上市公司召募资金应当投向主贸易务，严限多元化投资。

在此配景下，胜华新材的再融资界限，由领先的45亿元（含本）最终赞助至不超19.9亿元（含本）。与此同期，还去掉了原计募资14亿元，计较50万吨/年的电解液名目及两大与半导体有关的募投名目。

规画了一年多余，且经验了数次的修改和删减，胜华新材的定增之路实属“陡立”，三循环答后，能否凯旋过关还是未知数。

定增金额减少

公开府上线路，胜华新材原名石大捷华(603026)，于2015年在上交所上市。公司由化工业务起家，2016 年负责向电解液材料供应商转型。2020年，胜华新材凯旋完成混改，解脱此前校企机制，进入无内容适度东谈主情状。2023年，青岛国资负责入主，行为现在，公司实控东谈主系青岛西海岸新区国有财富惩办局，握股比例为23.31%。

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值得一提的是2024年AG在线，动作溶剂阛阓的龙头，胜华新材现在是宇宙独一省略同期提供锂离子电板电解液溶剂、溶质、添加剂家具的全产业链公司。然而，电解液有关募投名目却成为公司此番再融资屡屡碰壁的要津身分。

事实上，胜华新材的定增事项始于2022年。

2022年7月14日，胜华新材显露了《2022年度非公设备行A股股票预案》。阐述定增预案，胜华新材拟非公设备行召募资金不极端45亿元（含本），扣除刊行用度后的召募资金净额将用于包括“年产 30 万吨电解液名目（东营）”“年产 20 万吨电解液名目（武汉）”“22 万吨 / 年锂电材料坐褥研发一体假名目”“年产 10 万吨液态锂盐名目”“年产 1.1 万吨添加剂名目”“年产 5 万吨湿电子化学品名目”“年产 3 万吨硅基负极材料名目”7个名目及补充流动资金。

图片开头：胜华新材公告

彼时，胜华新材还处于无实控东谈主情状。而针对此项定增，2022年7月20日，上交所就地下发监监职责函，条目其阐扬募投名目有关发扬及投建大批项指标必要性及可行性。

关联词，由于苦求材料不合适法定样子，2023年1月，中国证监会决定不予受理胜华新材非公设备行A股股票的苦求，并出具了《中国证监会行政许可苦求不予受理见告书》（223109号）。

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2023年2月，公司的控股鼓励变更为石大控股，公司的内容适度东谈主变更为青岛西海岸新区国有财富惩办局。定增事项再度提上日程。

2023年2月16日，胜华新材发布《2022年度非公设备行A股股票预案（改变稿）》并于3月14日再次提交呈报。

2023年3月31日2024年AG在线，上交所下发首轮问询函，条目胜华新材进一步阐扬本次募投名目是否投向主业，以及大幅新增产能的合感性、紧要性及产能消化措施等。

2023年6月9日，胜华新材回函暗示，电解液属于公司现存主要家具碳酸酯系列锂电板电解液溶剂的下贱家具，属于公司原家具兼并产业链的下贱纵向蔓延，与公司现存的碳酸酯系列锂电板电解液溶剂家具属于兼并产业链的不同法子。动作国内电解液溶剂的龙头企业，若公司不进行产业链向下贱蔓延，跟着公司溶剂现存电解液客户一体化策略的施行，公司将会濒临极为不利的竞争口头。

2023年6月21日，胜华新材收到上交所第二轮问询函，条目阐扬本次募投名目是否投向主业，同期陆续追问公司大幅扩产电解液的必要性、紧要性、合感性及后续消化可行性。

值得瞩目标是，二轮问询后，胜华新材决定对定增预案的金额及名目进行赞助。

2023年7月15日，胜华新材公布定增预案（二次改变稿），将定增召募资金总数由45亿元（含本）赞助至不极端36亿元（含本）。与此同期，经董事会审议通过，胜华新材取消了“年产5万吨湿电子化学品名目”和“年产3万吨硅基负极材料名目”两大与半导体业务有关的募投名目，并将其赞助为使用公司自有资金建立。但关于两大电解液名目仍进行了保留。

图片开头：胜华新材公告

2023年8月31日，上交所第三轮问询函“来袭”，再次强调召募名目应“投向主业”，且问询直指被保留的两大电解液名目。

2023年9月8日，胜华新材被动再次对定增募投名目及金额进行赞助。据定增预案（三次改变稿），这次召募资金由36亿元（含本）调低至19.9亿元（含本），同期，取消“年产30万吨电解液名目（东营）”和“年产20万吨电解液名目（武汉）”动作本次刊行募投名目，取消“年产1.1 万吨添加剂名目”中“1,3-丙烷磺内酯”“硫酸乙烯酯”动作本次召募资金进入家具，赞助为使用公司自有资金建立。

图片开头：胜华新材公告

产能过剩下的电解液名目

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期间财经梳剪发现，胜华新材于2021年启动大界限进犯电解液名目。

彼时，新能源汽车需求爆发，锂电全产业链亦处于高速发展阶段。在此配景下，电解液上游原材料价钱一谈飙升，而包括胜华新材在内的中下贱企业则纷繁扩产。

府上线路，锂离子电解液是锂电板的“血液”，主要由电解质、溶剂与添加剂组成。电解液是令锂离子在正极与负极之间迁徙的载体，是影响电板性能的要津身分之一，亦然电板的紧要组成部分。

2022年6月17日，胜华新材显露多个公告，接踵拓展、布局了武汉基地20万吨/年电解液名目，眉山基地20万吨/年电解液及配套名目。

此外，公司还与榆高化工刚毅投资相助框架条约，拟投资建立 60 万吨/年锂电板电解液名目，2022 年 11 月公告一期建立 20 万吨。

关联词，2022年11月于今，跟着新能源汽车需求放缓，锂电产业链全体供应过剩，电解液法子亦未能避免，在供需关联的影响下，电解液上游原材料六氟磷酸锂的价钱握续走跌。

行为2023年9月20日，在原料方面，六氟磷酸锂陆续下调2500元/吨，阛阓价钱区间在9.7万-10.1万元/吨。

价钱方面，行为9月20日，国内磷酸铁锂型电解液均价降至2.2万-2.8万元/吨，三元能源型电解液均价降至3万-4万元/吨。

隆众资讯电解液分析师张德静暗示，现时电解液下贱处于握续不雅望情状，终局受原料下落影响，看空情谊较浓，刚需严慎采购。短期电解液阛阓将延续劣势运行。

二级阛阓方面，自2022年7月14日发布定增狡计以来（彼时股价145.50元/股），胜华新材的股价出现下落，行为2023年9月21日收盘，公司股票上升0.53%，报收51.57元/股，累计跌幅接近63.80%。

9月19日2024年AG在线，期间财经向胜华新材发送采访提纲，行为发稿，对方尚未回答。